Ex futbolista y entrenador argentino-español. Se inició como jugador en Newell's Old Boys en su país, y de ahí se fue a España (estuvo en tres equipos). También formó parte de la selección argentina y fue campeón mundial en México 1986. En 1991 empezó a entrenar a equipos españoles. También se dedicó a ser comentarista en varios medios (gráficos y televisivos) y a escribir (editó cinco libros). Hoy es empresario.Nació en Las Parejas (Provincia de Santa Fe), Argentina; y años después se nacionalizó español. Comenzó su carrera como futbolista, en la que se destacó como delantero -fue goleador en varias oportunidades-, en las inferiores de Newell's Old Boys, de Rosario (ciudad de su provincia natal).
En 1973 debutó en la primera y dos años más tarde se fue a jugar a España, al Deportivo Alavés, que se encontraba en la segunda división. En 1979 fue contratado por el Real Zaragoza y debutó en la primera división del campeonato español.
Cinco años después pasó al Real Madrid, y en la primera temporada consiguió ser el goleador de la liga. Con este equipo ganó tres ligas (1986, 1987 y 1988) y dos Copas de la UEFA (1985 y 1986).
Como jugador formó parte de la selección juvenil de Argentina, y consiguió ser campeón del mundo juvenil en 1975. También jugó con la selección mayor en el Mundial de España 1982 y en el Mundial de México 1986, donde se consagró campeón del mundo.
En 1988 se retiró del juego profesional, debido a que padecía hepatitis B. A partir de entonces se desempeñó como comentarista en diversos medios de comunicación, hasta que en 1991 debutó como entrenador.
Inició su carrera en el Club Deportivo Tenerife, y al año siguiente clasificó al equipo para la Copa de la UEFA. En 1994, y durante un año y medio, entrenó al Real Madrid, con el cual en su primera temporada ganó la liga. En 1996-97 estuvo al frente del Valencia CF.
Después de retirarse como entrenador ha escrito cinco libros: "Sueños de fútbol" (1994), "Cuentos de Fútbol" (1995), "Los cuadernos de Valdano" (1997), "Apuntes del balón" (2001) y "El miedo escénico y otras hierbas" (2002).
También se volvió a desempeñarse como comentarista en varios medios de comunicación, como: los diarios El País y Marca, Cadena SER, Telemadrid y Tv Azteca (México).
En el año 2000 pasó a ser director general deportivo del Real Madrid, puesto que ocupó hasta junio de 2004. En la actualidad es Senior Advisor de Ernst & Young Consultores, y además dirige la empresa Make a Team, Investigación y Desarrollo de Equipos, que creó.